تعيش أسواق المعادن النفيسة واحدة من أكثر فتراتها سخونة منذ عقود، بعدما واصلت أسعار الذهب تسجيل مكاسب تاريخية غير مسبوقة خلال تعاملات اليوم الخميس 29 يناير/كانون الثاني 2026، مدفوعةً بمزيج معقّد من العوامل الاقتصادية والسياسية، في مقدمتها تراجع الدولار الأميركي، وتصاعد المخاطر الجيوسياسية، وتزايد الشكوك حول استقلالية السياسة النقدية الأميركية.
هذا الارتفاع اللافت يعيد الذهب إلى موقعه التقليدي كـملاذ آمن في أوقات الأزمات، ويطرح تساؤلات جوهرية حول مستقبل الأسواق العالمية، واتجاهات المستثمرين خلال عام 2026.
📊 قفزة تاريخية في أسعار الذهب اليوم
سجّلت أسعار الذهب قفزة قوية تجاوزت 251 دولارًا للأوقية خلال جلسة واحدة، لتواصل حصد المكاسب القياسية الممتدة منذ الأسبوع الماضي، وسط موجة شراء مكثفة من المستثمرين والمؤسسات المالية الكبرى.
وبحلول الساعة 07:00 صباحًا بتوقيت غرينتش (10:00 صباحًا بتوقيت مكة المكرمة):
ارتفعت عقود الذهب الآجلة (فبراير 2026) بنسبة 4.74% لتصل إلى 5555 دولارًا للأوقية
صعدت الأسعار الفورية للذهب إلى 5569.33 دولارًا للأوقية
ظل الذهب يحوم قرب مستوى 5600 دولار في التعاملات اللحظية
وهي مستويات غير مسبوقة في تاريخ المعدن الأصفر.
💰 لماذا يرتفع الذهب بهذا الزخم؟
1️⃣ ضعف الدولار الأميركي
أحد أبرز المحركات لارتفاع أسعار الذهب هو التراجع الملحوظ في مؤشر الدولار الأميركي، الذي انخفض بنسبة 0.37% ليصل إلى 96.09 نقطة، وهو أدنى مستوى له منذ سنوات.
ويُعرف الذهب بعلاقته العكسية مع الدولار:
انخفاض الدولار → ارتفاع الذهب
ضعف الثقة بالعملة الأميركية → زيادة الطلب على الأصول البديلة
2️⃣ المخاوف بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي
تزايدت حالة القلق في الأسواق بعد:
فتح تحقيق جنائي بحق رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول
محاولات إقالة محافظ الفيدرالي ليزا كوك
اقتراب موعد الإعلان عن خليفة محتمل لباول في مايو/أيار
هذه التطورات هزّت ثقة المستثمرين في استقلالية السياسة النقدية الأميركية، وهو عامل بالغ الحساسية للأسواق المالية.
📌 عندما تتزعزع الثقة في المؤسسات النقدية، يكون الذهب أول المستفيدين.
🏦 الذهب والملاذات الآمنة في زمن الأزمات
قالت المحللة في بنك ANZ، سوني كوماري:
'الطلب على الذهب يتصاعد بوصفه ملاذًا آمنًا، في ظل عدم الاستقرار الجيوسياسي والسياسي، خصوصًا داخل الولايات المتحدة.'
ويُلاحظ أن المستثمرين:
يخرجون من الأصول عالية المخاطر
يعيدون توجيه السيولة نحو الذهب والمعادن النفيسة
يبحثون عن أدوات تحوّط ضد التضخم وتقلبات الأسواق
🌍 التوترات الجيوسياسية تشعل الأسواق
تصعيد أميركي – إيراني
زاد المشهد الجيوسياسي توترًا بعد:
دعوة الرئيس الأميركي دونالد ترمب إيران للتفاوض حول برنامجها النووي
تحذيرات أميركية من ضربات أشد مستقبلًا
رد إيراني بتهديدات مباشرة ضد الولايات المتحدة وإسرائيل
هذه التطورات أعادت إلى الأذهان سيناريوهات عدم الاستقرار الإقليمي، وهو ما يرفع شهية المستثمرين للذهب.
📉 أسعار الفائدة والتضخم.. معادلة معقدة
أبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير، لكنه أقرّ بأن:
التضخم لا يزال أعلى من مستهدف 2%
السياسة النقدية ستظل حذرة خلال الفترة المقبلة
وهذا يعني:
استمرار الضغوط التضخمية
بقاء الذهب خيارًا جذابًا للتحوط
🪙 الفضة تلحق بالذهب وتحقق مكاسب قوية
لم يكن الذهب وحده نجم المشهد، إذ شهدت أسعار الفضة ارتفاعًا لافتًا:
الفضة الفورية: 119.17 دولارًا للأوقية
ارتفاع بأكثر من 60% منذ بداية 2026
ويرجع ذلك إلى:
بحث المستثمرين عن بدائل أرخص من الذهب
نقص المعروض عالميًا
تزايد الطلب الصناعي والاستثماري
⚙️ أداء بقية المعادن النفيسة
البلاتين: 2763 دولارًا (+2.26%)
البلاديوم: 2089.98 دولارًا (+1.75%)
ما يعكس موجة صعود عامة في سوق المعادن.
📈 الذهب بالأرقام: أداء استثنائي
تجاوز 5000 دولار لأول مرة في التاريخ
مكاسب أسبوعية تتجاوز 10%
ارتفاع سنوي يفوق 27%
قفزة قياسية بنسبة 64% خلال 2025
🧠 آراء المحللين: هل يستمر الصعود؟
قال المحلل توني سيكامور:
'رغم أن الارتفاع الحاد قد يفتح المجال لتصحيح مؤقت، فإن الأساسيات الداعمة ستظل قائمة طوال 2026، مما يجعل أي تراجع فرصة شراء.'
ماركس إدوارد ماير
'تزايد ديون الولايات المتحدة وتفكك النظام التجاري العالمي يدفعان المستثمرين نحو الذهب بقوة.'
🛍️ إقبال عالمي من المستثمرين والأفراد
مع ارتفاع الأسعار:
ازدحام متزايد لدى تجار الذهب في شنغهاي وهونغ كونغ
رهانات على استمرار الصعود
توسّع الطلب من البنوك المركزية
🏦 دور البنوك المركزية في دعم الأسعار
مشتريات قياسية من الذهب
تنويع الاحتياطيات بعيدًا عن الدولار
تعزيز الاستقرار المالي طويل الأجل
🔮 توقعات أسعار الذهب خلال 2026
السيناريو الإيجابي:
استمرار التوترات
ضعف الدولار
بقاء التضخم مرتفعًا
➡️ الذهب قد يتجاوز 6000 دولار
السيناريو المحافظ:
تهدئة سياسية
استقرار الأسواق
➡️ الذهب يحافظ على مستويات مرتفعة مع تصحيحات محدودة
📌هل ما زال الذهب استثمارًا جيدًا؟
الإجابة باختصار: نعم، ولكن بحذر
مناسب للتحوط
أقل ملاءمة للمضاربة قصيرة الأجل
يُفضّل التنويع وعدم التركيز الكامل عليه
الذهب مرآة القلق العالمي
يعكس الارتفاع القياسي في أسعار الذهب حالة القلق العميق التي تسيطر على الاقتصاد العالمي، في ظل تشابك الأزمات السياسية والنقدية والتجارية. ومع استمرار هذه العوامل، يبدو أن المعدن الأصفر سيظل في صدارة المشهد خلال عام 2026، ليس فقط كأصل استثماري، بل كمؤشر حساس على صحة النظام المالي العالمي.
