صناع السياسة في مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي اتفقوا الشهر الماضي علي أنه سيكون من المناسب الحفاظ علي موقف تقييدي لبعض الوقت، مع الاعتراف بأنهم ربما كانوا عند معدل الذروة وسيبدأون في التخفيض في عام 2024، حيث جاء في محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يومي 12 و13 ديسمبر والذي صدر مساء أمس الأربعاء. 'رأى المشاركون أن سعر الفائدة من المحتمل أن يكون عند أو بالقرب من ذروته في دورة التشديد الحالية'،
الالتزام بموقف تقييدي حتي انخفاض التضخم
ومع ذلك، أكد المسؤولون من جديد أنه سيكون من المناسب أن تظل السياسة في موقف تقييدي لبعض الوقت حتى يتحرك التضخم بشكل واضح نحو الانخفاض بشكل مستدام.
حالة من التفاؤل بشأن مسار التضخم
وأشار المحضر إلى تزايد التفاؤل بين المشاركين بشأن مسار التضخم، مشيراً إلي «تقدم واضح». وأعربت اللجنة عن استعدادها لخفض سعر الإقراض القياسي في عام 2024 إذا استمر هذا الاتجاه، علي الرغم من أنها لم تعط أي إشارة إلي أن التيسير يمكن أن يبدأ في أقرب وقت في مارس، كما يتوقع متداولو العقود الآجلة.
كما جاء في المحضر: 'في توقعاتهم المقدمة، أشار جميع المشاركين تقريباً إلي أنه، بما يعكس التحسن في توقعاتهم للتضخم، فإن توقعاتهم الأساسية تشير ضمناً إلي أن نطاقاً مستهدفاً أقل لسعر الفائدة علي الأموال الفيدرالية سيكون مناسباً بحلول نهاية عام 2024'.
تصويت جماعي علي ابقاء سعر الاقراض ثابت
وفي الاجتماع، صوت محافظو البنوك المركزية بالإجماع علي إبقاء سعر الإقراض القياسي ثابتاً في نطاق يتراوح بين 5.25% إلى 5.5% للمرة الثالثة علي التوالي. وبينما ترك بيان اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الباب مفتوحاً لرفع أسعار الفائدة مرة أخري، أشارت توقعات المسؤولين إلي نهاية دورة التشديد الأكثر عدوانية خلال 4 عقود.
رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي
3 انخفاضات بأسعار الفائدة للعام الجاري
وتشير التوقعات الفصلية إلي 3 تخفيضات في أسعار الفائدة في عام 2024 - أو حوالي 75 نقطة أساس من التخفيضات. وأشعلت التوقعات المحدثة، مقترنة بتعليقات رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم بأول عقب الاجتماع، ارتفاعاً في الأسهم والسندات، مما أدي إلي تيسير أوسع نطاقاً في الظروف المالية.
تباينت التوقعات الفردية للمسؤولين بشأن سعر الفائدة علي الأموال الفيدرالية في نهاية عام 2024 علي نطاق واسع. وأظهر 'مخطط النقاط' الخاص ببنك الاحتياطي الفيدرالي أن 8 مسؤولين توقعوا تخفيضين بمقدار ربع نقطة أو أقل، في حين توقع 11 مسؤولاً 3 تخفيضات أو أكثر.
كما سلط تعديل في بيان بنك الاحتياطي الفيدرالي بعد الاجتماع الضوء علي التحول في اللهجة، حيث أشار المسؤولون إلي أنهم سيراقبون مجموعة من البيانات والتطورات لمعرفة ما إذا كان 'أي تأكيد إضافي للسياسة مناسباً'.
توقعات شهر مارس للعقود الآجلة
وتتوقع أسواق العقود الآجلة أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة 6 مرات هذا العام، بدءاً بتخفيض محتمل بمقدار ربع نقطة في مارس. ومع ذلك، فقد عارض العديد من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي التوقعات بتحرك وشيك في السياسة في الأسابيع الأخيرة، ومن المقرر أن تجتمع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في الفترة من 30 إلى 31 يناير لمناقشة السياسة.
وقال باول في المؤتمر الصحافي إنه من السابق لأوانه إعلان النصر علي التضخم، علي الرغم من اعترافه بمناقشة مسألة متي يجب البدء في 'التراجع عن ضبط النفس السياسي'، أبطأ المسؤولون وتيرة زيادات أسعار الفائدة في العام الماضي بعد سلسلة من الزيادات السريعة في عام 2022. وتباطأ التضخم بشكل كبير، إلى 3.2% على أساس سنوي، مقاسا بالمعيار المفضل لدي بنك الاحتياطي الفيدرالي مطروحا منه الغذاء والطاقة.
وأشار المشاركون إلي قراءات التضخم لستة أشهر، فضلا عن تزايد علامات الطلب والعرض علي تحقيق توازن أفضل. وبدا خبراء الاقتصاد أكثر تفاؤلا بشأن مسار التضخم، حيث خفضوا توقعاتهم ورأوا أن التضخم سيكون 'أقل ثباتا'.
بنك الاحتياطي الفيدرالي
بنك الاحتياطي الفيدرالي
رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي
